Arter Asset Management AG - Art of Wealth Solutions

Итоги недели (22.04.2024 - 26.04.2024)

На фоне ожиданий более аккуратных действий ФРС США в условиях более медленного прогресса в снижении инфляции доходности UST10 в течение недели доходили до 4,7% годовых, что оказывало сдерживающее влияние на рынки. Доходность американских корпоративных бумаг достигла 5,75% годовых, а в EM сегменте – 7,45% годовых.

Источник: Bloomberg, Arter Asset Management AG

Макростатистика из США продолжает оставаться в центре внимания инвесторов. Цифры по дефлятору ВВП за 1К24, отразившие рост цен выше ожиданий, вновь способствовали переоценке тайминга начала снижения ФРС. Как следствие, доходности UST10 в моменте доходили до 4,7% годовых, где последний раз были в ноябре прошлого года. Такая картина оказывала давление на инструменты с фиксированной доходностью, но не помешала ряду эмитентов показать положительную динамику.

В EM сегменте облигации Мексики, Колумбии, Бразилии незначительно изменились в цене. Более доходные выпуски Турции и ЮАР (+0,5%) даже подрастали за счёт сужения спреда к бенчмарку, отражая наличие риск-аппетита на рынке.

Источник: Bloomberg, Arter Asset Management AG

В корпоративном сегменте цены преимущественно консолидировались в пределах +/-0,5%. Выпуски Vale, Codelco подешевели менее, чем на 0,5%. Лучше рынка выглядели некоторые высокодоходные выпуски: например, бумаги мексиканского PEMEX и бразильского Braskem (+2%), отыгрывавших снижение середины апреля. Бонды Anglo American (+1-2%) позитивно реагировали на предложение о поглощении со стороны англо-австралийской BHP, имеющей более сильное кредитное качество.

Источник: Bloomberg, Arter Asset Management AG

Первичный рынок был достаточно активным. Из EM эмитентов стоит отметить размещения индонезийского угольщика Indika Energy (BB-, 5Y, 8,75%), турецкого производителя стекла Sisecam (B+, 8Y, 8,6%), а также марокканского производителя удобрений OCP (BB+, 10Y, 7%).

Календарь на следующую неделю

Ключевым событием следующей недели станет заседание ФРС США, на котором регулятор с большой вероятностью сохранит ставки на текущем уровне. Учитывая медленный прогресс в вопросе снижения инфляции в США тон комментариев главы ФРС относительно возможности снижения ставок может быть более сдержанным.

Privacy Settings

Ограничение ответственности

Данный сайт и содержащаяся на нем информация предоставляются исключительно в ознакомительных целях и не являются инвестиционно-аналитическим материалом, публичным предложением, рекламой или публичной офертой на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг или иных финансовых инструментов в Российской Федерации, Швейцарии, Евросоюзе, США или иной юрисдикции. ARTER Asset Management AG (Швейцария) сохраняет за собой право менять спектр продуктов и услуг, включая тарифы, в любое время без предварительного уведомления, информационное наполнение и мнения, содержащиеся на данном сайте, также могут быть изменены. Классы активов, распределение активов и инвестиционные инструменты представлены исключительно для примера.

На основе информации, размещенной на данном сайте не следует принимать какие-либо инвестиционные решения, связанные с ARTER Asset Management AG. Все инвестиции связаны с определенным риском, и этот риск может быть значительным. Рынки отдельных ценных бумаг могут быть неликвидными, а неликвидность рынка может затруднять оценку стоимости инвестиций и выявление рисков. Стоимость некоторых инвестиций может внезапно и резко падать, и при их реализации инвестор может получить меньше, чем инвестировал. Клиенту следует обсудить со своим консультантом в ARTER Asset Management AG характер каждой инвестиции и тщательно взвесить, подходит ли ему та или иная инвестиция в его ситуации. Налоговый режим зависит от личных обстоятельств клиента и в будущем может измениться. ARTER Asset Management AG не предоставляет юридических или налоговых консультаций и не делает никаких заявлений о налогообложении активов или полученного по ним инвестиционного дохода – ни в общем, ни в связи с конкретными обстоятельствами и потребностями клиента. Прежде чем осуществлять какие-либо инвестиции, клиентам следует (насколько они сочтут это необходимым) проконсультироваться у независимых специалистов по налогам в отношении того, подходят ли им те или иные продукты, активы или инвестиционные инструменты.

ARTER Asset Management AG однозначно запрещает передачу данного материала или его части третьим лицам без своего письменного разрешения и не несет никакой ответственности за действия третьих лиц в этом отношении.